Η συναλλαγή αφορά χαρτοφυλάκιο περίπου 3.400 δανείων, που συνδέονται με περίπου 1.800 πρωτογενείς δανειολήπτες, συνολικής μικτής λογιστικής αξίας (GBV) περίπου 230 εκατ. ευρώ, το οποίο αποτελούσε μέρος της τιτλοποίησης Cairo. Τα δάνεια αυτά είχαν αρχικά χαρακτηριστεί ως μη εξυπηρετούμενα, αλλά μέσω ρυθμίσεων και ενεργής διαχείρισης από τη doValue Greece επανήλθαν σε καθεστώς κανονικής εξυπηρέτησης.

Από «κόκκινα» σε επενδύσιμα δάνεια

Η σημασία της συναλλαγής δεν περιορίζεται στο μέγεθός της, αλλά εντοπίζεται κυρίως στη φύση των δανείων. Πρόκειται για στεγαστικά δάνεια που πέρασαν από τη φάση της καθυστέρησης στη φάση της κανονικής αποπληρωμής, πληρώντας πλέον τα κριτήρια των ευρωπαϊκών εποπτικών αρχών.

Με βάση το πλαίσιο της European Banking Authority (EBA), όταν τα δάνεια αυτά πληρούν συγκεκριμένες προϋποθέσεις, παύουν να ταξινομούνται ως μη εξυπηρετούμενα και μπορούν να επανενταχθούν στο τραπεζικό σύστημα ή να αποτελέσουν επενδυτικό προϊόν.

Επιπλέον, για τη μεταβίβαση του χαρτοφυλακίου, ελήφθη αξιολόγηση από διεθνή αναγνωρισμένο οίκο (DBRS), γεγονός που ενισχύει τη διαφάνεια και την αξιοπιστία της συναλλαγής.

Ένα νέο asset class για την ελληνική αγορά

Η πώληση των re-performing loans σηματοδοτεί την ανάδυση μιας νέας κατηγορίας επενδύσεων στην Ελλάδα. Μέχρι σήμερα, η αγορά επικεντρωνόταν κυρίως στη μείωση των μη εξυπηρετούμενων δανείων μέσω τιτλοποιήσεων και πωλήσεων.

Πλέον, δάνεια που έχουν επανέλθει σε κανονική εξυπηρέτηση αποκτούν επενδυτική αξία και μπορούν να διατεθούν σε θεσμικούς επενδυτές, δημιουργώντας μια νέα δυναμική για την αγορά πιστώσεων.

Η συγκεκριμένη συναλλαγή αποτελεί επίσης την πρώτη δομή έκδοσης τίτλων (notes) που βασίζεται σε αξιολογημένο χαρτοφυλάκιο RPL στην Ελλάδα.

Επιστροφή στο τραπεζικό σύστημα

Ένα από τα βασικά οφέλη της συναλλαγής είναι ότι ανοίγει τον δρόμο για την επιστροφή τιτλοποιημένων στεγαστικών δανείων στο τραπεζικό σύστημα.

Για τις τράπεζες, αυτό σημαίνει τη δυνατότητα ενίσχυσης του ενεργητικού τους με δάνεια που παράγουν σταθερά έσοδα από τόκους, σε μια περίοδο όπου τα υπόλοιπα στεγαστικών δανείων παραμένουν συγκρατημένα

Παράλληλα, η εξέλιξη αυτή συμβάλλει στην επίτευξη των στόχων των επιχειρηματικών σχεδίων των τιτλοποιήσεων του προγράμματος Ηρακλής, μειώνοντας τον σχετικό κίνδυνο για το Δημόσιο που παρέχει εγγυήσεις στα senior ομόλογα.

Όφελος και για τους δανειολήπτες

Η συναλλαγή έχει και σημαντική κοινωνική διάσταση, καθώς αφορά δανειολήπτες που κατάφεραν να ρυθμίσουν τις οφειλές τους και να τηρούν τις υποχρεώσεις τους.

Για τα νοικοκυριά αυτά, η μετατροπή των δανείων τους σε «θεραπευμένα» και η επανένταξή τους στο χρηματοπιστωτικό σύστημα αποτελεί ουσιαστικά επιβράβευση της συνέπειας, ανοίγοντας τον δρόμο για πλήρη επιστροφή στην τραπεζική κανονικότητα.

Ο ρόλος της διαχείρισης

Η επιτυχία της συναλλαγής αποδίδεται σε μεγάλο βαθμό στην ενεργή διαχείριση των δανείων από τη doValue Greece, η οποία λειτούργησε ως servicer του χαρτοφυλακίου.

Η εταιρεία θα συνεχίσει να διαχειρίζεται τα δάνεια και μετά την ολοκλήρωση της πώλησης, διασφαλίζοντας τη συνέχεια στη διαχείριση και την παρακολούθησή τους προς όφελος των επενδυτών.

Το μοντέλο αυτό αναδεικνύει τον κρίσιμο ρόλο των εταιρειών διαχείρισης στη μετατροπή προβληματικών δανείων σε βιώσιμα περιουσιακά στοιχεία.