Το 2024 και οι πρώτοι μήνες του 2025 έφεραν έναν πρωτοφανή επενδυτικό παλμό στην Ελλάδα. Με συμφωνίες που ξεπερνούν τα 23 δισ. ευρώ και στρατηγικά deals, η χώρα μπαίνει δυναμικά στην ατζέντα των διεθνών επενδυτών προσελκύοντας ακόμα μεγαλύτερα κεφάλαια σε τομείς που μέχρι πρόσφατα η χώρα μας δεν είχε καν παρουσία.

Σύμφωνα με την έκθεση «CEE M&A Barometer» της EY-Parthenon, το πρώτο τρίμηνο του 2025 σηματοδοτεί ένα εντυπωσιακό ξεκίνημα για την ελληνική αγορά συγχωνεύσεων και εξαγορών (Σ&Ε), καθώς η χώρα κατέγραψε αξιοσημείωτη αύξηση στην αξία των συμφωνιών, ενισχύοντας τη θέση της στο νέο επενδυτικό τοπίο της Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης (ΚΑΕ).

Δεν είναι τυχαίο ότι η Ελλάδα εμφανίζεται ως βασικός κόμβος στρατηγικών επενδύσεων, με τρεις εγχώριες συμφωνίες να εντάσσονται στην πρώτη δεκάδα σε αξία για το σύνολο της ΚΑΕ.

• Εκτίναξη αξίας, παρά τη μείωση στον αριθμό των deals: Το συνολικό ύψος των συμφωνιών συγχωνεύσεων και εξαγορών στην Ελλάδα για το Α’ τρίμηνο του 2025 ξεπέρασε τα 3 δισ. δολάρια, σημειώνοντας αύξηση 844% σε σχέση με το αντίστοιχο διάστημα του 2024. Και αυτό παρότι ο αριθμός των συμφωνιών μειώθηκε σε 13 έναντι 23 το 2024.

Σύμφωνα με τα στοιχεία της έκθεσης, περισσότερο από το 51% των ελληνικών συμφωνιών αφορά εγχώριες συναλλαγές, ενώ παρατηρείται έντονο ενδιαφέρον από private equity funds και στρατηγικούς επενδυτές. Οι μεγαλύτερες συμφωνίες για το πρώτο τρίμηνο του 2025 εντοπίζονται σε κλάδους αιχμής: υγειονομική περίθαλψη, ασφαλιστικές υπηρεσίες και υποδομές.

• Τρεις κορυφαίες εξαγορές: Η Ελλάδα μπαίνει δυνατά στο «παιχνίδι» των εξαγορών, με την EY-Parthenon να τοποθετεί στην πρώτη δεκάδα τρεις ελληνικές εξαγορές και συγκεκριμένα:

1 Pure Health Holding – Hellenic Healthcare SARL (Υγεία) – Αξία: 1,38 δισ. δολ.: Η εξαγορά του 60% της Hellenic Healthcare SARL (ιδιοκτήτριας μονάδων Υγείας του ομίλου Hellenic Healthcare Group) από την Pure Health Holding PJSC των Ηνωμένων Αραβικών Εμιράτων αποτελεί την κορυφαία συμφωνία για την Ελλάδα και την τρίτη μεγαλύτερη για την ΚΑΕ συνολικά. Η συναλλαγή ενισχύει την παρουσία της Pure Health στον ευρωπαϊκό χώρο και αναβαθμίζει την ελληνική αγορά Υγείας διεθνώς.

2 George Prokopiou – Astir Palace Vouliagmeni SA (Υποδομές/Φιλοξενία) – Αξία: 732 εκατ. δολ.: Η εξαγορά του 70% του Astir Palace από τον εφοπλιστή Γιώργο Προκοπίου εντάσσεται στην ευρύτερη τάση ανάδειξης της Ελλάδας ως διεθνούς τουριστικού προορισμού υψηλής προστιθέμενης αξίας. Η συμφωνία αποδεικνύει την επιστροφή κεφαλαίων και εμπιστοσύνης στο εγχώριο επενδυτικό οικοσύστημα.

3 Piraeus Financial Holdings – Ethniki Hellenic General Insurance SA (Ασφάλειες) – Αξία: 487 εκατ. δολ.: Η Πειραιώς απέκτησε το 70% της Εθνικής Ασφαλιστικής, κίνηση που αναδιαμορφώνει τον κλάδο των χρηματοοικονομικών υπηρεσιών στην Ελλάδα. Πρόκειται για μία από τις πιο εμβληματικές τραπεζικές εξαγορές των τελευταίων ετών, συνδέοντας τις εξελίξεις με την ανασύνταξη του τραπεζικού τομέα και την αναβάθμιση των ασφαλιστικών υπηρεσιών.

• Η Ελλάδα στον νέο γεωοικονομικό χάρτη της Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης: Η έκθεση της EY-Parthenon αναγνωρίζει την Ελλάδα ως αναδυόμενο επενδυτικό κόμβο με περιφερειακή σημασία. Το σύγχρονο γεωπολιτικό περιβάλλον -με μετατοπίσεις στην ενέργεια, στις εφοδιαστικές αλυσίδες και την αμυντική αυτάρκεια- καθιστά τη χώρα πόλο έλξης για διεθνή κεφάλαια.

Ο συνδυασμός της μακροοικονομικής σταθερότητας, της πρόσβασης σε κοινοτικά κεφάλαια και των ώριμων οικοσυστημάτων, όπως ο τουρισμός, η τεχνολογία και η Υγεία, συνθέτουν ένα πλαίσιο υψηλής επενδυτικής ελκυστικότητας.

Σε περιφερειακό επίπεδο, το πρώτο τρίμηνο του 2025 κατεγράφησαν συνολικά 209 συμφωνίες στην Κεντρική και Ανατολική Ευρώπη, μειωμένες κατά 37% σε σχέση με πέρυσι. Ωστόσο, η συνολική αξία τους αυξήθηκε κατά 113%, αγγίζοντας τα 16,8 δισ. δολ.

Οι πέντε μεγαλύτερες συμφωνίες του τριμήνου προέρχονται από τη Γερμανία (4,2 δισ. δολ. – Metro AG), την Ουκρανία (1,97 δισ. δολ. – Kyivstar), την Ελλάδα (1,38 δισ. δολ. – Hellenic Healthcare), τη Λετονία (1,34 δισ. δολ. – Rimi Baltic) και την Τουρκία (1 δισ. δολ. – TANAP Project).

Μελέτη

Σύμφωνα με την πρόσφατη μελέτη της PwC Ελλάδας, το 2024 πραγματοποιήθηκαν 123 συμφωνίες, με μέσο ύψος συναλλαγής τα 101 εκατ. ευρώ, ενώ η συνολική αξία των deals άγγιξε τα 12,5 δισ. ευρώ, καταγράφοντας υπερδιπλάσια αύξηση σε σχέση με το 2023. Από αυτές, 99 συναλλαγές αφορούσαν πλειοψηφικά πακέτα με αξία 11,1 δισ. ευρώ, ενώ οι 24 μειοψηφικές συμφωνίες αποτιμήθηκαν στο 1,4 δισ. ευρώ.

Οι πέντε μεγαλύτερες εξαγορές του έτους άγγιξαν συνολικά τα 4,6 δισ. ευρώ, αντανακλώντας την ενισχυμένη παρουσία στρατηγικών επενδυτών.

Ιδιαίτερα ισχυρή ήταν η δραστηριότητα στους κλάδους της ενέργειας και των ΑΠΕ, όπου υλοποιήθηκαν 17 συναλλαγές συνολικής αξίας 3,6 δισ. ευρώ, ενώ στον τομέα των χρηματοοικονομικών υπηρεσιών ολοκληρώθηκαν 17 συμφωνίες αξίας 3,3 δισ. ευρώ, κυρίως λόγω της ιδιωτικοποίησης των τραπεζών και της αποεπένδυσης του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας.

Υψηλές ταχύτητες στην Πληροφορική

Υστερα από μια περίοδο σταθερότητας, ο κλάδος της Πληροφορικής επανήλθε δυναμικά στο μέτωπο των εξαγορών. Το 2025 φέρνει στροφή σε τεχνολογίες αιχμής και εξωστρεφή στρατηγική, καθώς οι επιχειρήσεις απαντούν στη σταδιακή υποχώρηση της στήριξης από το Ταμείο Ανάκαμψης.

• Η Entersoft-SOFTONE ανακοίνωσε πρόσφατα την εξαγορά του πλειοψηφικού ποσοστού της Simply, μίας από τις ταχέως αναπτυσσόμενες εταιρίες λογισμικού για επιχειρήσεις και καταστήματα λιανικής. Η στρατηγική αυτή κίνηση έρχεται να ενισχύσει την παρουσία της Entersoft-SOFTONE στον κλάδο του λιανεμπορίου, σε μια περίοδο που η αγορά απαιτεί σύγχρονες, ασφαλείς και ευέλικτες λύσεις, λόγω της ευρείας χρήσης ηλεκτρονικών πληρωμών και της επικείμενης εφαρμογής της ηλεκτρονικής τιμολόγησης.

• Η Q&R (Quality & Reliability) προχώρησε σε δύο νέες εξαγορές: Απέκτησε το 76,19% της Alexander Moore, SAP Gold Partner, με έμφαση στο SAP Business One, και του 51% της AlphaCons, που δραστηριοποιείται στο SAP S/4Hana και τις cloud πλατφόρμες. Το τίμημα των συμφωνιών, υπό όρους επίτευξης στόχων, μπορεί να φθάσει συνολικά τα 3,14 εκατ. ευρώ, ενώ οι δύο εξαγορές εντάσσονται στο πλαίσιο της στρατηγικής επέκτασης της QNR σε τομείς υψηλής προστιθέμενης αξίας, με έμφαση στις εξειδικευμένες επιχειρησιακές λύσεις SAP, οι οποίες αποτελούν πλέον βασικό άξονα της στρατηγικής της εταιρίας για την επόμενη φάση ανάπτυξης, τόσο στην Ελλάδα όσο και στις αγορές του εξωτερικού.
• Η Real Consulting απέκτησε το 95% της ρουμανικής Smart UX Development, επεκτείνοντας την παρουσία της στη Νοτιοανατολική Ευρώπη.

• Η Qualco Group προχώρησε σε δύο κινήσεις: Το 50,01% της Cenobe A.E. στον τομέα της κυβερνοασφάλειας και το 100% της Empedus A.E., σε ψηφιακές λύσεις, με 8,2 εκατ. ευρώ επένδυση.

• Η Softweb εξαγόρασε τη Vitamin Media, κάνοντας είσοδο στο digital marketing.

• Η Epsilon Net δρομολογεί νέο πρόγραμμα εξαγορών, σε Ελλάδα και εξωτερικό, αξιοποιώντας την κερδοφορία και τη διείσδυσή της σε ERP και HRM λύσεις.

• Η Performance Technologies βρίσκεται κοντά σε είσοδο σε ελληνική startup Τεχνητής Νοημοσύνης.

Νέος κύκλος συγκέντρωσης στο λιανεμπόριο

Η ελληνική αγορά οργανωμένου λιανεμπορίου εισέρχεται σε νέα φάση συγκέντρωσης και επιχειρηματικής αναδιάταξης. Η επικείμενη εξαγορά της ΑΝΕΔΗΚ Κρητικός από τον όμιλο Μασούτη -εφόσον λάβει το «πράσινο φως»- σηματοδοτεί την πιο καθοριστική κίνηση από την εποχή της εξαγοράς της Μαρινόπουλος από τον Σκλαβενίτη και δημιουργεί έναν όμιλο σχεδόν 900 καταστημάτων.

Η Metro εξετάζει κάθε ευκαιρία, χωρίς ωστόσο να έχει προχωρήσει σε εξαγορές, καθώς «τα τιμήματα δεν ήταν πάντα εύλογα».

Η Retail & More (AVE S.A.) απέκτησε το 40% της Bazaar, διεκδικώντας εμπορικά σημεία υψηλής αξίας. Η Σκλαβενίτης συνέχισε τις στοχευμένες επεκτάσεις με εξαγορές μικρών περιφερειακών αλυσίδων (SEP Markets, Γέγος), ενώ η Market In επεκτείνεται σε Χίο και Αττική. Ακόμα και μικρές αλυσίδες, όπως η OK Anytime, κινούνται εξαγοράζοντας σημεία της Kosmoplus.

Η ΑΒ Βασιλόπουλος έχει προαναγγείλει άνοιγμα 80 καταστημάτων μέχρι το 2026, εκ των οποίων τα 40 μέσω εξαγορών, με στόχευση τη Βόρεια Ελλάδα, την Κρήτη και τα νησιά.