Ο διευθύνων σύμβουλος της Aramco, Αμίν Νάσερ, σημείωσε ότι «τα παγκόσμια αποθέματα πετρελαίου βρίσκονται στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων πέντε ετών και η κρίση θα οδηγήσει σε μειώσεις με ταχύτερο ρυθμό». Η γενική διευθύντρια του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου, Κρισταλίνα Γκεοργκίεβα, προειδοποίησε ότι «σε αυτό το νέο παγκόσμιο περιβάλλον, σκεφτείτε το αδιανόητο και προετοιμαστείτε γι’ αυτό».

«Εάν η σύγκρουση διαρκέσει, θα βιώσουμε, για μία ακόμη φορά, στασιμοπληθωριστικές πιέσεις, ιδίως βραχυπρόθεσμα και ειδικά στις χώρες που είναι καθαροί εισαγωγείς ενέργειας. Συνολικά, οι καθοδικοί κίνδυνοι για την παγκόσμια ανάπτυξη και την ανάπτυξη στη ζώνη του ευρώ έχουν αυξηθεί σημαντικά, ενώ έχουν, επίσης, ενισχυθεί οι ανοδικοί κίνδυνοι για τον πληθωρισμό», τόνισε πρόσφατα ο Γιάννης Στουρνάρας, μιλώντας στο CEOs Club.

Η Goldman Sachs εξετάζει ένα «δυσμενές» σενάριο, όπου οι ροές ενέργειας μέσω των Στενών του Ορμούζ μπορούν να ωθήσουν τις τιμές του πετρελαίου σε μια κορύφωση στα $130/βαρέλι, και ένα «πολύ δυσμενές», όπου οι τιμές του πετρελαίου φτάνουν τα $150/βαρέλι.

Η Deutsche Bank εκτιμά ότι είναι πιθανή η επανάληψη του ιστορικού «sell-off» σε μετοχές και ομόλογα που είδαμε το 2022 και κατά την έξαρση της παγκόσμιας ενεργειακής κρίσης. Ομως, όπως σημειώνει, «οι αγορές δεν προεξοφλούν ακόμη ένα αποτέλεσμα τύπου 2022, όταν το brent ήταν πάνω από $100/βαρέλι για περίπου 5 μήνες. Επίσης, σε αντίθεση με τα πετρελαϊκά σοκ τόσο του 2022 όσο και της δεκαετίας του 1970, ο πληθωρισμός είναι γενικά γύρω από τον στόχο. Δεν έχουμε δει ακόμη μια επιθετική στροφή από τις κεντρικές τράπεζες».

Η BlackRock εστιάζει στον κίνδυνο ενός στασιμοπληθωριστικού σοκ, αλλά δεν είναι δεδομένος, όπως υποδηλώνει η τιμολόγηση της αγοράς. Από εκεί και πέρα και σύμφωνα με τον Μάνο Χατζηδάκη (Beta Sec.), «η διάρκεια των πολεμικών επιχειρήσεων αποτελεί πλέον την πιο κρίσιμη παράμετρο που τιμολογούν οι αγορές, καθώς οι αυξήσεις στην τιμή του πετρελαίου έχουν άμεσο αντίκτυπο στο ενεργειακό κόστος. Κάθε ημέρα που περνά με ακριβό πετρέλαιο, επηρεάζει ολοένα και περισσότερο το κόστος παραγωγής, αυξάνοντας τα σημεία ισορροπίας σε όλο το φάσμα των τιμών.

Οι κλάδοι που συνήθως πλήττονται περισσότερο από τις αυξήσεις στις τιμές της ενέργειας είναι οι μεταφορές (οδικές, ναυτιλία, αεροπορία), η βιομηχανία χημικών και λιπασμάτων, τα μέταλλα και γενικότερα οι ενεργοβόρες βιομηχανίες, καθώς και υπηρεσίες που απορροφούν υψηλό κόστος καυσίμων, όπως τα logistics και οι τουριστικές μετακινήσεις. Με βάση τις τρέχουσες προσδοκίες, ο Μάιος αρχίζει να συγκεντρώνει τις περισσότερες πιθανότητες ως σημείο επίλυσης της κρίσης. Καθώς πλησιάζουμε προς τον Νοέμβριο, οπότε και είναι προγραμματισμένες οι ενδιάμεσες εκλογές στις Ηνωμένες Πολιτείες, η πιθανότητα αυτή αυξάνεται σταδιακά και προσεγγίζει το 80%. Η προσδοκία αυτή ενδέχεται να αποτυπωθεί και στις χρηματιστηριακές αγορές, ακόμη και αν στο πεδίο των εξελίξεων δεν υπάρχουν ακόμη σαφείς ενδείξεις αποκλιμάκωσης».

«Για τους επενδυτές, η πορεία της ενέργειας δεν αποτελεί απλώς έναν ακόμη κλάδο της οικονομίας, αλλά έναν βασικό παράγοντα που επηρεάζει τον πληθωρισμό, τα επιτόκια, τις αποτιμήσεις των εταιριών και, τελικά, τη συνολική κατεύθυνση των χρηματιστηρίων. Το πετρέλαιο παραμένει το βαρόμετρο της γεωπολιτικής έντασης, καθώς κάθε ανωμαλία στην προσφορά μπορεί να οδηγήσει σε μεγάλες κινήσεις τιμών.

Για τις χρηματοπιστωτικές αγορές, η άνοδος της ενέργειας έχει πολλαπλές συνέπειες.

Πρώτον, ενισχύει τον πληθωρισμό, καθώς οι επιχειρήσεις μετακυλίουν το αυξημένο ενεργειακό κόστος στις τελικές τιμές προϊόντων και υπηρεσιών, οδηγώντας τις κεντρικές τράπεζες σε πιο αυστηρή νομισματική πολιτική.

Δεύτερον, επηρεάζονται οι αγορές ομολόγων και τα δημόσια οικονομικά. Σε περιόδους ενεργειακής κρίσης, πολλές κυβερνήσεις επιλέγουν να προστατεύσουν νοικοκυριά και επιχειρήσεις μέσω επιδοτήσεων, πλαφόν τιμών ή φορολογικών μειώσεων. Τα μέτρα αυτά, αν και ανακουφίζουν βραχυπρόθεσμα την οικονομία, αυξάνουν το δημοσιονομικό βάρος και συχνά οδηγούν σε υψηλότερες αποδόσεις κρατικών ομολόγων», όπως σημειώνει ο Συμεών Μαυρουδής (διαχειριστής χαρτοφυλακίου Fast Finance ΑΕΠΕΥ).