Παράλληλα, σημαντικοί δείκτες έχουν περάσει σε αρνητικό έδαφος, με κύριες ανησυχίες την μείωση κατά 31,4% των ξένων επενδύσεων το α΄ τρίμηνο του 2025 και την κατάρρευση της οικοδομής το α΄δίμηνο του έτους, που στην Αττική μειώθηκαν κατά -59,2% ο όγκος και κατά -57,5% οι νέες οικοδομικές άδειες. Προς το παρόν, η αγορά φαίνεται να παραμένει σε ανοδική τροχιά, με τις τιμές διαμερισμάτων να ανεβαίνουν, αλλά το “φρένο” φαίνεται στη μειωμένη άνοδο από έτος σε έτος. Το α΄ τρίμηνο του 2025 ήταν +6,8%, ενώ το αντίστοιχο τρίμηνο του 2024 ήταν στο +10,9%. Η στροφή φαίνεται ακόμα περισσότερο όταν η σύγκριση γίνει και με την άνοδο του 2023 για όλο το έτος, που είχε φτάσει το 13,9%. Στην αρχή του 2025, μόλις σε 2 χρόνια, ο ρυθμός ανόδου έχει πέσει στο μισό.

Το “Σπίτι μου 2” δεν λύνει το πρόβλημα

Σύμφωνα με την ανάλυση της ΤτΕ, τα προγράμματα ενίσχυσης των νοικοκυριών μέσω της επιδότησης δανείων ή μισθωμάτων, αν και είναι κοινωνικά προς τη σωστή κατεύθυνση, αυξάνουν περαιτέρω την ήδη υπερβάλλουσα ζήτηση και, εφόσον δεν συνδυαστούν με δραστικές πρωτοβουλίες τόνωσης της προσφοράς ακινήτων, δεν μπορούν να δώσουν βιώσιμη λύση στο συνεχώς αυξανόμενο στεγαστικό ζήτημα της χώρας. Για την αποτελεσματική αντιμετώπιση του προβλήματος, απαιτείται ευρύτερος εθνικός στρατηγικός σχεδιασμός, που θα αποσκοπεί, μεταξύ άλλων, στην ενίσχυση της οικονομικής δραστηριότητας στην περιφέρεια και στην αποσυμφόρηση των μητροπολιτικών κέντρων, οδηγώντας σε μια ισόρροπη διασπορά της ζήτησης ακινήτων στο σύνολο της επικράτειας. Επισημαίνεται πως προκειμένου η αγορά να καταστεί περισσότερο ανθεκτική, η πολιτεία θα πρέπει να μεριμνήσει, παράλληλα με την απλοποίηση των διαδικασιών, για την ταχεία οριστικοποίηση και νομοθέτηση ενός απλού και σταθερού πλαισίου χρήσεων γης και όρων δόμησης, που θα διευκολύνει την ανάπτυξη ακινήτων.

Σύμφωνα με την “Έκθεση της Τράπεζας της Ελλάδος για τη Νομισματική Πολιτική 2024-2025”, οι ένοχοι για την κάμψη είναι:

1. Οι αυξανόμενες επισφάλειες στο διεθνές πολιτικό και οικονομικό περιβάλλον
2. Τα διαχρονικά ζητήματα γραφειοκρατίας
3. Το αυξημένο κόστος κατασκευής
4. Η έλλειψη εργατικού δυναμικού
5. Οι καθυστερήσεις στις διαδικασίες μεταβιβάσεων
6. Οι πρόσφατες αποφάσεις του Συμβουλίου της Επικρατείας.

Οι αρνητικές εξελίξεις

Μείωση ξένων επενδύσεων: Μπορεί οι τιμές να συνεχίζουν ανοδικά, ορισμένοι δείκτες συναφείς με την αγορά καταγράφουν αρνητικές μεταβολές. Ειδικότερα, το α΄ τρίμηνο του 2025 οι καθαρές ξένες άμεσες επενδύσεις στην Ελλάδα (στοιχεία της Τράπεζας της Ελλάδος) για την αγορά ακινήτων κατέγραψαν αρνητικό ετήσιο ρυθμό μεταβολής (-31,4%) και περιορίστηκαν σε 356,8 εκατ. ευρώ, από 520 εκατ. Ευρώ την αντίστοιχη περίοδο του 2024.

Κατάρρευση οικοδομής: Αρνητικούς ετήσιους ρυθμούς μεταβολής κατέγραψε επίσης το πρώτο δίμηνο του 2025 η οικοδομική δραστηριότητα σε κατοικίες σε επίπεδο χώρας, τόσο σε όρους δομήσιμου όγκου οικοδομών (-49,7%) όσο και στον αριθμό αδειών (-50,8%), ενώ στην περιοχή της Αττικής οι αντίστοιχες μειώσεις ήταν σημαντικά μεγαλύτερες (-59,2% και -57,5%).

Κόστος κατασκευής: Το α΄ τρίμηνο του 2025 συνέχισε να αυξάνεται (3,5% σε ετήσια βάση), σημειώνοντας μικρή επιβράδυνση σε σχέση με την αντίστοιχη περίοδο του 2024 (4,0%). Όλα, έχουν ως αποτέλεσμα οι επενδύσεις σε κατοικίες το α΄ τρίμηνο του 2025 να μειωθούν οριακά, σε ετήσια βάση, κατά 0,3% και συνεχίζουν να παραμένουν σε χαμηλό επίπεδο ως ποσοστό του ΑΕΠ (2,1%).

Αποφάσεις ΣτΕ: Σύμφωνα με την ΤτΕ, η αβεβαιότητα και οι νομοθετικές αλλαγές που δρομολογήθηκαν με τις αποφάσεις του ΣτΕ στο τέλος του 2024 και στην αρχή του 2025, σε συνδυασμό με το ιδιαίτερα υψηλό κόστος κατασκευής, έχουν πιθανώς επηρεάσει την ομαλή υλοποίηση επενδυτικών σχεδίων και έργων ανάπτυξης τόσο οικιστικών όσο και επαγγελματικών ακινήτων και συντελούν στους αρνητικούς ρυθμούς της ιδιωτικής οικοδομικής δραστηριότητας κατά το πρώτο δίμηνο του 2025. Η ομαλοποίηση της οικοδομικής δραστηριότητας θα εξαρτηθεί, μεταξύ άλλων, από τις πρωτοβουλίες και την ταχύτητα της πολιτείας στη διευθέτηση νομικών εκκρεμοτήτων που θα διευκρινίζουν το πλαίσιο ανάπτυξης.

Ισχυρή η  Golden Visa και προσδοκίες

Θετικές εξελίξεις καταγράφονται στην Golden Visa, με τα αιτήματα κατά τους τέσσερις πρώτους μήνες του 202510 να ανέρχονται σε 3.506, έναντι 2.659 την αντίστοιχη περίοδο του 2024, σημειώνοντας ετήσια αύξηση κατά 31,9%. Ο δείκτης επιχειρηματικών προσδοκιών για την κατασκευή κατοικιών (στοιχεία ΙΟΒΕ) το πρώτο πεντάμηνο του 2025 κατέγραψε αύξηση κατά 8,5%, έναντι οριακής υποχώρησης την αντίστοιχη περίοδο του 2024 (-0,2%).

Αυξήθηκαν τα νέα στεγαστικά

Μετά από μία σχεδόν τριετία χαμηλών πτήσεων, ανοδικά κινείται και η αγορά της Στεγαστικής Πίστης, αν και με βοήθεια από τα προγράμματα επιχορηγούμενου επιτοκίου. Την περίοδο Ιανουαρίου-Απριλίου 2025, το συνολικό ύψος των νέων στεγαστικών δανείων κατέγραψε συγκρατημένη αύξηση κατά 5,8% έναντι της αντίστοιχης περιόδου του 2024 (38,9%) και διατηρήθηκε σε χαμηλά επίπεδα.