JP Morgan: Η πολιτική σταθερότητα με τη Νέα Δημοκρατία ενισχύει το επενδυτικό story της Ελλάδας

Η αμερικανική επενδυτική τράπεζα προβλέπει ότι η επικείμενη ένταξη ελληνικών μετοχών στον ευρωπαϊκό δείκτη Euro STOXX μπορεί να οδηγήσει σε εισροές κεφαλαίων έως και 1 δισ. δολάρια.

Η JP Morgan χαρακτηρίζει κομβική την αναθεώρηση των δεικτών που έχει προγραμματιστεί για τις 18 Σεπτεμβρίου, ενώ ταυτόχρονα αυξάνει τη στάθμιση των αγορών της περιοχής CEEMEA (Κεντρική και Ανατολική Ευρώπη, Μέση Ανατολή και Αφρική), ενισχύοντας συνολικά την έκθεσή της στις αναδυόμενες αγορές.

Η θετική αξιολόγηση βασίζεται και στη σημαντική βελτίωση των θεμελιωδών μεγεθών της ελληνικής οικονομίας. Όπως επισημαίνεται στην έκθεση, η δημοσιονομική εικόνα της χώρας έχει ενισχυθεί αισθητά, με το δημόσιο χρέος να αποκλιμακώνεται ταχύτερα από τις αρχικές προβλέψεις και την Ελλάδα να προχωρά σε πρόωρες αποπληρωμές δανείων των προγραμμάτων στήριξης.

Καταλυτικό ρόλο στις προοπτικές της ελληνικής αγοράς αποδίδει η JP Morgan και στην απόφαση του MSCI να επαναταξινομήσει την Ελλάδα στις ανεπτυγμένες αγορές έως το 2027. Η εξέλιξη αυτή θεωρείται ορόσημο για την πλήρη αποκατάσταση της επενδυτικής εικόνας της χώρας μετά την υποβάθμισή της το 2013.

Σύμφωνα με την τράπεζα, για περίπου οκτώ μήνες οι ελληνικές μετοχές θα συμμετέχουν ταυτόχρονα τόσο στον δείκτη MSCI Emerging Markets όσο και σε βασικό ευρωπαϊκό δείκτη, γεγονός που αναμένεται να προσελκύσει κεφάλαια από διαφορετικές κατηγορίες επενδυτών και να αυξήσει τη ζήτηση για ελληνικούς τίτλους.

Ιδιαίτερα θετικές είναι οι εκτιμήσεις για τον τραπεζικό κλάδο, ο οποίος έχει επιστρέψει σε ιδιωτικά χέρια μετά τις ανακεφαλαιοποιήσεις της προηγούμενης δεκαετίας και επανέρχεται σταδιακά στη διανομή μερισμάτων. Η JP Morgan θεωρεί πιθανή την ένταξη των Eurobank, Εθνικής Τράπεζας, Τράπεζας Πειραιώς και Alpha Bank στον δείκτη STOXX.

Η εικόνα του Χρηματιστηρίου Αθηνών αντανακλά, σύμφωνα με την έκθεση, τη συνολική ανάκαμψη της ελληνικής οικονομίας. Ο Γενικός Δείκτης καταγράφει την καλύτερη ετήσια επίδοσή του από το 2019, ενώ η συνολική κεφαλαιοποίηση της αγοράς έχει υπερτριπλασιαστεί από το 2021.

Παρά τη σημαντική άνοδο των τελευταίων ετών, η JP Morgan εξακολουθεί να θεωρεί τις ελληνικές μετοχές ελκυστικά αποτιμημένες. Η αγορά διαπραγματεύεται περίπου στις 10,8 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη των επόμενων δώδεκα μηνών, έναντι 11,3 φορές για τις αναδυόμενες αγορές, στοιχείο που, σύμφωνα με την τράπεζα, αφήνει περιθώρια περαιτέρω υπεραπόδοσης.

Ο αναλυτής της JP Morgan, David Aserkoff, εκτιμά ότι η Ελλάδα εισέρχεται σε μια ιδιαίτερα ευνοϊκή περίοδο, καθώς θα συμμετέχει ταυτόχρονα στον πανευρωπαϊκό δείκτη αναφοράς και στον MSCI Emerging Markets, δημιουργώντας πρόσθετες επενδυτικές ευκαιρίες.

Παράλληλα, επισημαίνει ότι η πολιτική σταθερότητα αποτελεί βασικό παράγοντα στήριξης της επενδυτικής εμπιστοσύνης. Όπως αναφέρει, με τις επόμενες εθνικές εκλογές να έχουν προγραμματιστεί για τις 25 Ιουλίου 2027 και τη Νέα Δημοκρατία να διατηρεί διψήφιο προβάδισμα στις περισσότερες δημοσκοπήσεις, οι αγορές προεξοφλούν τη συνέχιση της υφιστάμενης οικονομικής πολιτικής. Την ίδια στιγμή, οι συγκλίνουσες προβλέψεις του Bloomberg τοποθετούν την ανάπτυξη της ελληνικής οικονομίας στο 2% για το 2026, έναντι μόλις 0,4%-0,6% για την Ευρωζώνη.

Καταλήγοντας, ο David Aserkoff σημειώνει ότι ο συνδυασμός ισχυρής οικονομικής ανάπτυξης, βελτιωμένων δημοσιονομικών επιδόσεων και πολιτικής σταθερότητας δικαιολογεί ένα επενδυτικό premium για την Ελλάδα έναντι των υπόλοιπων χωρών της Ευρωζώνης, εκτιμώντας ότι η χώρα διαθέτει τις προϋποθέσεις για να συνεχίσει την ανοδική της πορεία στις διεθνείς αγορές.