Προοπτική νέων αναβαθμίσεων θα έχει η ελληνική οικονομία, στις αξιολογήσεις που θα κάνει την Παρασκευή ο οίκος Standard & Poors και στις 6 Νοεμβρίου ο οίκος Fitch, παρά τις μαζικές πωλήσεις που παρατηρούνται του τελευταίους μήνες στα ομόλογα των ευρωπαϊκών χωρών.
Παρά τη μαζική φυγή των επενδυτών από τα ομόλογα της Ευρώπης, το ελληνικό δημόσιο χρέος συνεχίζει να ευνοείται από το πολύ καλό «προφίλ», το οποίο θα μπορεί να συνοψίσει κανείς με δύο μεγέθη: τη μέση διάρκεια αποπληρωμής που φτάνει τα 19 χρόνια και το μέσο επιτόκιο εξυπηρέτησης που είναι 1,5%. Πολύ ευνοϊκό είναι επίσης, το θετικό αφήγημα για την ελληνική οικονομία, η οποία αναπτύσσεται και συνεχίζει να παράγει μόνο πλεονάσματα.
Εκτιμήσεις
Στην πρώτη αξιολόγηση που έκανε η S&P στα μέσα Απριλίου διατήρησε για την Ελλάδα τη βαθμίδα ΒΒΒ και την προοπτική της οικονομίας σταθερή. Στην τωρινή δεύτερη αξιολόγησή της αναμένεται ότι θα ακολουθήσει είτε την DBRS και τη Moody’s, οι οποίες αναβάθμισαν τις προοπτικές τις οικονομίας από σταθερές σε θετικές, είτε την SCOPE, η οποία αναβάθμισε το αξιόχρεο στη βαθμίδα ΒΒΒ+ από ΒΒΒ. Στα κριτήριά της δεν θα περιλάβει τη σημερινή κρίση, η οποία αναγνωρίζεται ως συγκυριακή και συνδεδεμένη με την αβεβαιότητα που προκαλεί η ενεργειακή κρίση.
Θα κρίνει τα θεμελιώδη μεγέθη της ελληνικής οικονομίας, η οποία διατηρεί την αναπτυξιακή της δυναμική, με την κυβέρνηση να παραμένει προσηλωμένη στη συνέχιση μεταρρυθμίσεων. Στα δημοσιονομικά, η Ελλάδα μείωσε πέρσι το χρέος της κατά 9,5% του ΑΕΠ και φέτος αναμένεται να καταγράψει για τέταρτη συνεχή χρονιά υψηλό πρωτογενές πλεόνασμα, το οποίο ίσως να υπερβεί το 3,6% του ΑΕΠ, που έχει θέσει ως στόχο το προσχέδιο Προϋπολογισμού του 2027. Επίσης, θα είναι μια από τις ελάχιστες χώρες, οι οποίες θα έχουν φέτος και το 2027 δημοσιονομικό πλεόνασμα.
Αποπληρωμές
Διαβάστε Επίσης
Η S&P θα συνεκτιμήσει στην έκθεσή της και το γεγονός ότι η Ελλάδα, εν μέσω κρίσης, θα αποπληρώσει πρόωρα άλλα 12 δισ. ευρώ, σε δάνεια που έλαβε κατά τη διάρκεια του πρώτου και του δεύτερου προγράμματος διάσωσης. Το στοιχείο που θα βαρύνει περισσότερο στην αξιολόγηση του οίκου θα είναι η εντύπωση που θα έχει αποκομίσει ότι η Ελλάδα θα συνεχίσει την ίδια οικονομική πολιτική μετά τις εθνικές εκλογές της ερχόμενης άνοιξης.
Θετικές προοπτικές
H τελευταία αξιολόγηση γης χρονιάς θα γίνει στις 6 Νοεμβρίου από τον οίκο Fitch. Στην πρώτη αξιολόγησή του τον Μάιο, ο οίκος διατήρησε την πιστοληπτική ικανότητα της χώρας στη βαθμίδα ΒΒΒ, με την προοπτική της οικονομίας «σταθερή». Ωστόσο, σε έκθεση που δημοσίευσε την περασμένη εβδομάδα για τις οικονομίες της Δυτικής Ευρώπης εμφανίζονταν ιδιαίτερα θετική για τις προοπτικές της Ελλάδας, σημειώνοντας ότι έχει ενισχύσει τα θεμελιώδη μεγέθη της και την αξιοπιστία της οικονομικής πολιτικής.
Γαλλία και ελληνικά ομόλογα
Μια ακόμη δύσκολη μέρα για τα γαλλικά ομόλογα ήταν η χθεσινή, με τον τίτλο των 10 ετών να διαπραγματεύεται σε απόδοση πολύ κοντά στο 5%, ενώ η απόδοση στο ελληνικό 10ετές κινήθηκε πτωτικά στο 4,4%, από 4,5% που ήταν μια εβδομάδα νωρίτερα.
Παρά το ότι η Ελλάδα παίρνει καθημερινά τα εύσημα για τη συνετή δημοσιονομική της διαχείριση και των προσπαθειών της να μειώσει το χρέος της, πληρώνει το τίμημα ότι έχει ακόμη το ψηλότερο χρέος στην ευρωζώνη. Αυτό εξηγεί και τη διεύρυνση του spread του ελληνικού 10ετούς στις 98 μονάδες βάσης, από 70 μονάδες βάσης πριν από ένα μήνα.
Επιτόκιο
Ωστόσο η αύξηση του επιτοκίου για το ελληνικό 10ετές ήταν η τρίτη μεγαλύτερη, αφού τη δεύτερη θέση έχει καταλάβει σταθερά η Ιταλία, η οποία δανείζεται πλέον για 10 χρόνια, με επιτόκιο 4,6%, από 4,535% την περασμένη εβδομάδα. Αξιοσημείωτο είναι επίσης ότι μια ανάσα από την απόδοση του ελληνικού βρίσκεται εκείνη του 10ετούς ομολόγου του Βελγίου, που έφτασε στο 4,39%, από 4,3% την περασμένη εβδομάδα λόγω επίσης του υψηλού χρέους του. Η απόδοση του ισπανικού 10ετούς ομολόγου υποχώρησε χθες οριακά στο 4% από 4,15% την περασμένη εβδομάδα, ενώ το επιτόκιο του αντίστοιχου πορτογαλικού στο 3,98% από 4,06% μία εβδομάδα νωρίτερα.
